Identifizierung Von Übernahmezielen

Inhaltsverzeichnis

• Arten Von Übernahmen
• Definition Und Beispiele Einer Übernahme

Ankündigungen vor dem Angebot – Umtauschangebote – Bei Umtauschangeboten stellen solche Ankündigungen „Angebote“ für solche Wertpapiere dar. Normalerweise dürfen Wertpapiere nicht öffentlich angeboten werden, es sei denn, es wurde eine Registrierungserklärung in Bezug auf die angebotenen Wertpapiere gemäß dem Securities Act eingereicht. Die SEC-Vorschrift 165 erlaubt solche Ankündigungen jedoch vor der Einreichung einer Registrierungserklärung für die in einem Umtauschangebot anzubietenden Wertpapiere, vorausgesetzt, dass die Ankündigungen bei der SEC eingereicht werden und die Informationsbeschränkungen für solche Ankündigungen vor dem Angebot einhalten. Robbins Geller und seine Co-Anwälte gingen vor dem Delaware Court of Chancery wegen angeblicher Verletzung der Treuepflicht im Namen der Aktionäre von Dole Food Co., Inc. vor Gericht.

• Wie oben angegeben, kann der Erhalt der Finanzierung für den Erwerb eine Bedingung für die Verpflichtung eines Erwerbers sein, die zum Verkauf eingereichten Aktien anzunehmen und zu bezahlen (oder bei einer langfristigen Fusion die Fusion abzuschließen).
• Der Bieter fährt fort, den Erwerb zu verfolgen, ohne vorher den Vorstand zu beauftragen.
• Es ist wahrscheinlich, dass solche Informationen bei einer feindlichen Übernahme unpraktisch oder sogar unmöglich zu beschaffen sind, was die Ausgabe von Anteilen im Rahmen eines registrierten Angebots undurchführbar macht.

Stimmt die Mehrheit der Gesellschafter dem Erwerb zu, geht das Geschäftseigentum auf die übernehmende Gesellschaft über und die Zielgesellschaft erlischt. Ein freundliches Übernahmeangebot liegt vor, wenn die Vorstände beider Unternehmen verhandeln und das Angebot genehmigen. Der Vorstand der Zielgesellschaft wird die Übernahmebedingungen genehmigen und die Aktionäre erhalten die Möglichkeit, für oder gegen die Übernahme zu stimmen. Eine freundliche Übernahme liegt vor, wenn das Management und der Vorstand eines Zielunternehmens einem Fusions- oder Übernahmevorschlag eines anderen Unternehmens zustimmen. Unternehmensübernahmen können entweder als feindlich oder freundlich kategorisiert werden, was auf der Aufgeschlossenheit des Managementteams und des Verwaltungsrats des Zielunternehmens gegenüber dem ursprünglichen Übernahmeangebot beruht, d. Ihrer Offenheit, das Angebot zu prüfen und die Bedingungen auszuhandeln.

Arten Von Übernahmen

Nach und nach erwirbt der Erwerber mehr als 50 % der Aktien des Zielunternehmens und erlangt die Kontrolle. Der Geschäftsleitung und dem Vorstand der Zielfirma sind solche Entwicklungen nicht bekannt. Normalerweise holt der Vorstand der Zielgesellschaft eine „Fairness Opinion“ von seinen Investmentbankern ein, bevor er eine Transaktion zum Kontrollwechsel genehmigt. Bei bedeutenden Akquisitionen kann ein Erwerber erwägen, seinen eigenen Investmentbanker zu beauftragen, um eine ähnliche Meinung abzugeben. Mit dem Erwerb der Aktienmehrheit übernimmt sie automatisch die Kontrolle über die Zielgesellschaft.

Der Übernahmeprozess findet statt, wenn das Unternehmen, das die Kontrolle übernimmt, die Mehrheit der Aktien der Zielgesellschaft erwirbt. Eine unwillkommene oder feindliche Übernahme kann ziemlich aggressiv sein, da eine Partei kein williger Teilnehmer ist. Das übernehmende Unternehmen kann ungünstige Taktiken wie Dawn Raid anwenden, bei denen es eine erhebliche Beteiligung an der Zielgesellschaft erwirbt, sobald die Märkte öffnen, wodurch das Zielunternehmen die Kontrolle verliert, bevor es merkt, was passiert. In der Unternehmensfinanzierung kann es verschiedene Möglichkeiten geben, eine Übernahme zu strukturieren. Ein Erwerber kann sich dafür entscheiden, die Mehrheitsbeteiligung an den ausstehenden Aktien des Unternehmens zu übernehmen, das gesamte Unternehmen direkt zu kaufen, ein erworbenes Unternehmen zu fusionieren, um neue Synergien zu schaffen, oder das Unternehmen als Tochtergesellschaft erwerben.

Definition Und Beispiele Einer Übernahme

Mit einem neuen sympathischen Managementteam ist die Aktie möglicherweise eine viel attraktivere Investition, die zu einem Kursanstieg und einem Gewinn für den Unternehmensraider und die anderen Aktionäre führen könnte. Die Hauptkonsequenz eines als feindselig eingestuften Angebots ist eher praktischer als rechtlicher Natur. Wenn der Vorstand des Zielunternehmens kooperiert, kann der Bieter eine umfassende Due Diligence der Angelegenheiten des Zielunternehmens durchführen und dem Bieter eine umfassende Analyse der Finanzen des Zielunternehmens liefern.

Kraft unterbreitete den Aktionären direkt den Vorschlag, einen feindlichen Übernahmekampf zu beginnen, der drei Monate dauerte. Im Januar 2010 erhöhte Kraft Foods sein Angebot jedoch auf 21,8 Milliarden US-Dollar, und Cadbury stimmte zu. Dies ist ein Beispiel für eine Transaktion, die am Anfang feindlich war, aber im gegenseitigen Einvernehmen endete. FinanzinstituteFinanzinstitute beziehen sich auf Organisationen, die ihren Kunden Geschäftsdienstleistungen und Produkte im Zusammenhang mit Finanz- oder Geldtransaktionen anbieten. Einige davon sind Banken, NBFCs, wirtschaftsberater Investmentgesellschaften, Maklerfirmen, Versicherungsgesellschaften und Treuhandgesellschaften. Der Bieter kann jedoch – trotz Einwänden des Managements und des Vorstands – den Erwerb weiter verfolgen, indem er direkt zu den Aktionären geht und genügend von ihnen überzeugt, für den Erwerb zu stimmen.

Wenn das Management keine konkreten Maßnahmen ergriffen hat, um die Underperformance zu korrigieren, könnten externe Investoren oder andere Unternehmen versuchen, sich an einem feindlichen Angebot zu beteiligen. Aufgrund der Underperformance könnten bestehende Aktionäre eher bereit sein, eine feindliche Übernahme zu akzeptieren oder zumindest Änderungen auf Management- oder Vorstandsebene vorzunehmen. Robbins Geller erhielt 30 Millionen US-Dollar in einem Verfahren gegen den ehemaligen Vorstand von Onyx wegen Verletzung seiner Treuhandpflichten im Zusammenhang mit der Übernahme von Onyx durch Amgen Inc. für 125 US-Dollar pro Aktie auf Kosten der Aktionäre. Zum Zeitpunkt des Vergleichs wurde angenommen, dass er den Rekord für den größten Vergleich in der Geschichte der kalifornischen Staatsgerichte nach der Fusion aufgestellt hatte. In den drei Jahren des Falls hat Robbins Geller die Anträge der Angeklagten auf Abweisung abgelehnt, eine Sammelbescheinigung erhalten, über 20 eidesstattliche Aussagen übernommen und über eine Million Seiten an Dokumenten geprüft. Darüber hinaus wurde die Einigung nur wenige Tage vor einer Anhörung zum Antrag der Beklagten auf ein summarisches Urteil erzielt, und das Ergebnis gilt nun als die zweitgrößte Einigung in der Geschichte der kalifornischen Staatsgerichte nach der Fusion.